爱企猫07月02日消息：海通国际在研报中指出,当前白酒行业处于供需再平衡阶段,消费结构加速向以价补量转型。山西汾酒凭借2015-2023年间营收和归母净利润分别29.1%、45.5%的复合增速,稳居行业前沿,并于2024年锁定营收前三地位。2025年公司以“稳健压倒一切”为核心,执行玻汾控量、老白汾上量、青花20放量、青花26/30增量的四轮驱动策略,覆盖全价格带并深化市场突破。其省内市场保持核心优势,省外拓展战略推进至2.0阶段,现金流及盈利质量持续领跑行业。基于产品矩阵与区域结构的均衡性,海通国际给予2025年20倍PE估值,对应目标价210元,维持‘优于大市’评级。
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